Годовая инфляция в РФ в сентябре уменьшилась, дальнейшее ее замедление будет небольшим, считают в ЦБ

Годовая инфляция в сентябре уменьшилась, однако в этом году ее дальнейшее замедление окажется небольшим, считают аналитики Банка России.

«Новый импульс дезинфляции может придать только снижение показателей устойчивой инфляции, для чего требуется охлаждение потребительского спроса от достигнутых к середине года уровней», — говорится в бюллетене «О чем говорят тренды», подготовленном департаментом исследования и прогнозирования ЦБ РФ.

Темпы замедления инфляции остаются открытым вопросом, подчеркивают аналитики ЦБ.

Рост потребительских цен остается высоким как в части волатильных, так и в части устойчивых компонентов, подчеркивают эксперты. Сильный спрос в экономике и потребительском секторе способствуют росту цен в условиях не поспевающего увеличения производства и импорта потребительских товаров и услуг.

Ограничения на стороне предложения также приводят к росту себестоимости товаров и услуг, прежде всего из-за увеличения издержек на закупку сырья и материалов, фонда оплаты труда, расширения логистических и платежных издержек.

Рост потребительских цен в сентябре к августу в годовом выражении с поправкой на сезонность ускорился до 9,8% с 7,5%.

Ускорение относительно августа, по мнению департамента ЦБ, в существенной степени результат разворота в динамике цен на услуги туризма и транспорта из-за изменения их сезонности (в августе их динамика привела к временному снижению цен на услуги). Показатели устойчивого инфляционного давления изменились слабо, они остаются значительно выше 4% с учетом сезонной корректировки в годовом выражении. Поэтому о явных признаках дезинфляционного тренда пока говорить преждевременно, считают аналитики ЦБ.

Годовая инфляция в сентябре снизилась до 8,6% с 9,1% за счет постепенного выхода из расчета очень высоких значений осени 2023 года.

«С учетом значительной инерции в ценовой динамике и возможного действия дополнительных проинфляционных факторов в IV квартале рост цен по итогам года, видимо, превысит текущий прогнозный интервал Банка России (6,5-7% — ИФ)», — говорится в обзоре.

Аналитики отмечают, что баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных. В 2025 году значительный дополнительный вклад в рост цен внесут временные факторы на стороне предложения.