Аналитика цен на урожай к 22 февраля. Ячмень не поддается понижательному тренду

Российская пшеница конкурирует на мировом рынке с высоким предложением из Причерноморских стран, в то же время рынок ячменя продолжает оставаться стабильным. Спрос со стороны Ирана, который активно закупает российскую кукурузу, не дает котировкам двигаться вниз. Дефицит высокопротеиновой сои вынуждает переработчиков повышать прайсы, а комфортная маржинальность маслозаводов позволяет при необходимости поднять закупочные цены.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Состояние посевов мягкой пшеницы во Франции пока хуже прошлогоднего. По данным на 12 февраля, в хорошем/отличном состоянии находилось 68% посевов пшеницы (-25% к аналогичному периоду прошлого года).

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Закупка пшеницы Иорданией на тендере 20 февраля — 50 тыс. тонн предположительно румынского происхождения по цене $240,5 за тонну C&F. Это на $12,5 дешевле цены закупки на тендере 13 февраля.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Конкуренция с пшеницей из причерноморского региона (Украина, Румыния) на фоне ценового демпинга со стороны Украины.
• Снижение закупочных прайсов со стороны внутренних потребителей.

Резюме:

Рынок пшеницы остается под давлением конъюнктуры мирового рынка, цены уходят ниже психологической отметки в $220 за тонну (FOB Ново). Несмотря на минимальное снижение пошлины и рост курса доллара, экспортеры пересмотрели закупочные цены в сторону снижения. На данный момент сложно говорить об уровне поддержки для цен на пшеницу, однако скорее всего стабилизации возможна с марта, расчетный уровень — $205-210 за тонну. На этом фоне закупочные цены в портах могут упасть до 12500 рублей за тонну без НДС.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение закупочных прайсов со стороны внутренних потребителей.

Резюме:

Цены на ячмень пока остаются на стабильном уровне, однако вряд ли смогут избежать иного тренда, отличного от пшеницы. Спрос на ячмень слабо диверсифицирован, кроме того, во втором полугодии большинство покупателей контрактуют пропорционально меньше, чем в начале года, что также будет давить на котировки. Вероятнее всего постепенное движение к нулевой пошлине, однако конечное значение будет зависеть от курса доллара.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Опережающие темпы уборочной кампании первого урожая кукурузы в Бразилии. По данным на 17 февраля, уборка была проведена на 21% посевных площадей (+7% к аналогичному периоду прошлого года).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение интереса к российской кукурузе со стороны Ирана.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы кукурузы у аграриев. На конец января, по данным Росстата, они составляли 3,4 млн тонн, что на 6% меньше аналогичного периода прошлого года, но на 5% больше среднего значения за 5 лет.
• Снижение закупочных прайсов со стороны внутренних потребителей.

Резюме: 

Цены на кукурузу остались на том же уровне, что и неделей ранее, и соответствуют расчетным уровням. Конкуренция за покупателя будет нарастать по мере роста предложения со стороны южноамериканских экспортеров. Также важным фактором поддержки будет спрос Ирана, который пока критически важен для бесперебойности поставок.

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Окончание периода национальных праздников в Китае, ожидания роста спроса.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Увеличение объемов переработки подсолнечника на Украине: 1,4 млн тонн в январе, что на 36% больше, чем год назад. Всего в сентябре 2023 года – январе 2024 года переработка масличных в этой стране выросла до 6,5 млн тонн (+9%).
• Слабый спрос со стороны Турции.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохраняющаяся комфортная маржинальность перерабатывающих заводов.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение стоимости готовой продукции как на экспортном, так и внутреннем рынке.
• Высокие запасы подсолнечника у аграриев. На конец января, по данным Росстата, они составили 2,5 млн тонн, что на 13% ниже аналогичного периода 2023 года, но на 25% больше, чем в среднем за 5 лет.

Резюме: 

На текущий момент значимых факторов к росту цен подсолнечника на российском рынке на наблюдается. Снижение стоимости готовой продукции при сохраняющейся конкуренции с демпингующей Украиной оказывает серьезное давление. Результаты предстоящего тендера по закупке растительных масел GASC (Египет) могут закрепить экспортные цены на уровне $770-780 за тонну. В то же время на фоне по-прежнему комфортной маржинальности переработки некоторые крупные игроки могут повышать закупочные прайсы для увеличения ликвидности или в случае срочной закупки сырья под экспортный контракт готовой продукции.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение прогнозов экспорта в пользу роста внутреннего потребления сои в Бразилии.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Высокие темпы уборочной кампании в Бразилии, где ожидается второй рекордный урожай сои. По прогнозам Минсельхоза США, он составит 156 млн тонн.
• Прогнозы высокого урожая сои в Аргентине – 52 млн тонн.
• Снижение спроса со стороны Китая.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Конкуренция переработчиков за качественную сою поддерживает цены в Центральной России и на Юге.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Соя с низким протеином торгуется со значительным дисконтом на фоне сравнительно большего предложения.

Резюме: 

Соя в России остается на стабильном уровне, несмотря на снижение цен на мировом рынке. Только поставки импортной сои нового урожая Бразилии и Аргентины в марте-апреле могут оказать влияние и на российский рынок, однако на данный момент политика на нем формируется исходя из цен реализации соевого шрота внутри России и поставок соевого масла на экспорт. При этом следует подчеркнуть, что на фоне спреда между спросом и предложением высокопротеиновой сои, соевые бобы с низким протеином торгуются со значительным дисконтом в связи с профицитом.