Аналитика цен на урожай к 16 февраля. Рост конкуренции за сою

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение оценки посевных площадей озимой пшеницы во Франции на фоне негативного влияния погоды (ливни) — до 4,4 млн гектаров, что на 7,7% ниже уровня к 2023 года.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Закупка на тендере Египта 180 тыс. тонн пшеницы из Украины и Румынии по цене $255 за тону CIF, что на $30 дешевле январского тендера.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение тренда на укрепление курса доллара.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Устойчивый тренд на снижение цен FOB в Причерноморье, основной драйвер — умеренно слабый спрос и высокие запасы зерновых в России.
• Повышение прогнозов урожая в России в 2024 году на фоне благоприятных температур и состояния озимых на начало февраля.

Резюме:

Экспортеры резко снизили закупочные цены на пшеницу в глубоководных портах на фоне продолжающегося падения цен FOB. Стоимость пшеницы с протеином 12,5% снизилась до $220 за тонну, в том числе под давлением предложения со стороны Украины. Дополнительно на рынок влияет фактор ограниченного спроса импортеров, а также итоги тендера GASC (Египетское госагентство по закупкам продовольствия), на котором закупили более дешевые партии пшеницы из Украины и Румынии. С учетом укрепившегося курса доллара вряд ли стоит ожидать дальнейшего снижения цен. Вероятнее всего стабилизация на текущих уровнях в ожидании разворота мировых цен, который пока объективно не просматривается.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокое предложение австралийского ячменя давит на котировки, в том числе на фоне слабого спроса со стороны Китая.  

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Умеренно сильный лайн-ап по ячменю — около 130-140 тыс. тонн на ближайшие две недели — окажет поддержку на фоне снижения цены FOB.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме:

Закупочные цены на ячмень остались на прежнем уровне, не отреагировав на движения на рынке пшеницы, тогда как расчетный уровень рублевых цен возрос за счет снижения пошлины и роста курса доллара. В результате разрыв с ценами на рынке достигает 1500 рублей за тонну. Текущий спрос так или иначе не способствует тренду на повышение, даже несмотря на столь значительный дисконт. Поддержка со стороны внутренних покупателей также вряд ли возможна, учитывая доступные запасы на рынке.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Благоприятные прогнозы погоды в Бразилии и Аргентине.
• Состоявшиеся тендеры в Южной Корее и Алжире подтвердили продолжающееся снижение цен, в частности, азиатский покупатель приобрел кукурузу по минимальной с июля прошлого года цене.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Умеренно сильный лайн-ап по кукурузе: около 90 тыс. тонн на «большой воде» и закупки со стороны Ирана на ближайшие 2 недели окажут поддержку ценам на фоне снижения цены FOB.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на кукурузу не выдержали давления на смежных рынках, а также падения котировок на прочих базисах (Украина, США, Бразилия), в результате чего просели до 13700 рублей за тонну без НДС. В случае кукурузы это наиболее близкая оценка относительно расчетного уровня паритета, в том числе благодаря высокому спросу со стороны Ирана как на северные, так и южные порты. Рынок ожидает некоторой прибавки в доступных объемах, которые могут быть убраны с полей в марте — начале апреля. Таким образом, наиболее вероятным является стабильный тренд или незначительная коррекция.

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение запасов пальмового масла в Малайзии на конец января.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение импортного спроса со стороны Индии, в январе закупки подсолнечного масла упали на 19% к декабрю, пальмового – на 12%, до трехмесячного минимума.
• Слабый спрос со стороны Турции — импортеры имеют комфортные запасы до середины марта.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Крупные объемы масел к отгрузке в ближайшие 2-3 недели из глубоководных портов.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие темпы переработки подсолнечника в России.

Резюме: 

Цены на подсолнечник демонстрируют минимальные колебания в обе стороны, отражая тем самым локальные вспышки закупочной активности в регионах. В целом рынок обеспокоен перспективами спроса импортеров, в том числе на фоне роста поставок подсолнечного масла из Украины. Дополнительную конкуренцию навязывают Аргентина и Европейский союз (преимущественно на рынке Индии). С учетом того, что часть подсолнечника в полях еще не убрана, на рынок может быть оказано давление и с этой стороны. Компенсировать это могут только рост курса доллара, в более среднесрочной перспективе – увеличение цен на пальмовое масло.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Отраслевой союз в Бразилии рекомендовал аграриям придержать реализацию нового урожая на фоне слишком низких цен на рынке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение импортного спроса со стороны Индии, в январе закупки подсолнечного масла упали на 19% к декабрю, пальмового – на 12%, до трехмесячного минимума.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Конкуренция переработчиков за качественную сою поддерживает цены в Центральной России и на Юге.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Соя в России остается на стабильном уровне, несмотря на снижение цен на мировом рынке. Только поставки импортной сои нового урожая в марте-апреле могут оказать влияние и на российский рынок, однако на данный момент политика на нем формируется исходя из цен реализации соевого шрота внутри России и поставок соевого масла на экспорт. Во второй половине сезона рынок сои будет все более четко определять премии/дисконты в зависимости от качества соевых бобов, остающихся у аграриев.